由这样的理论要求所决定,理论研究应当首先从当代中国发展现实出发,进入马克思的理论视野,然后经过研究再回到发展的现实,以形成中国式现代化的具体理论。
留下的思考题是:如果本来不想骗,但后来还是骗,那究竟是什么妨碍了医生们诚实地行医和谋生?医疗究竟是不是例外?市场究竟能不能处理医疗领域的信息不对称问题?且让我下回分解。阿克罗夫提出的困境,在人类社会中确实存在。

这些预支的抵押,只有在卖主始终保持诚信时,才可能通过长期经营来收回成本。第三类办法是企业的垂直整合。当上游厂商与下游厂商进行生产交接时,会存在信息不对称和各种敲竹杠行为。例子很多:两个人组成合伙制公司、两家公司缔结战略合作关系、作者与出版社签订按销量来核算的版税合同、推销员与厂商之间按销量来核算的佣金合同等等。上述种种制度设计,都是市场衍生而成,是用以对付阿克罗夫困境、或曰信息不对称现象的。
从这个角度看,办公楼的专用装修、广告、品牌,乃至商人之间在饭桌上喝酒买醉,或朋友之间互通隐私,都能在不同程度上起作用。这是说,假如某天皇巨星为生发水作代言,他自己既无须是秃子,也无须懂得医学。但是这种感觉将是短暂的。
但这样的世界根本不存在。美国房地产市场再次跳水。恐惧将会占据金融市场。由此引发的高额债券收益将迫使美联储收紧货币政策以避免超级通胀。
美联储的政策刺激泡沫产生、减缓结构改革并且抑制消费。当某些因素使通胀较低的时候,比如过去20年间的外包,超额货币会支撑泡沫发展。

这次会是一个大规模的第三轮量化宽松,抑或是其他什么政策?很难说。随着人口老龄化,这一政策的成本变得无法承受。美联储的第二轮量化宽松通过抬高全球股市而扭转了这一下降趋势。这一泡沫从本质上是不稳定的。
发达国家的本质问题是高额的社会福利成本。其一,美联储推行的非常宽松的货币政策不断刺激大宗商品通胀。除非它们能大幅降低该成本,否则其财政赤字将会继续保持在高位。正是这个希望保持了日元不贬值,但现实是,随着日本为了重建而增加进口,其贸易不平衡将会继续恶化。
中国的通胀目前处于不稳定期。除非基本的治理理念发生改变,新兴经济体的通胀危机将愈发严重。

我认为油价要再下降25%,第三轮量化宽松才有可能。政府债券被认为是最安全的资产。
全球经济正朝着另一次危机迈进,这一次的核心是政府债务危机。9.0级大地震摧毁了日本很大一部分产能,需要很长时间才能恢复。突然第三轮量化宽松变得可能了。新兴经济体无法有效应对这一情况。因此,尽管泡沫有可能再次破裂而导致经济下行,制造另外一个泡沫却给他们带来了解决经济问题的希望。如果中国放弃抑制通胀,再次刺激经济增长,那么能源短缺将有可能成为一场严重危机。
因为全球经济仍陷于困境,资金大量流入这一资产类别。世界是不稳定的,因为决策者不愿处理结构性问题。
这说明通胀问题有多么严重。美国尤为危险,虽然可以印刷钞票还债,但由此产生的通胀预期总有一天会导致美国国债投资者出逃。
下一个泡沫则需要等到对于上次泡沫破裂没有印象的新一代人出现。虽然我们不能否认这一可能性,但是这种机会非常渺茫。
当油价下降幅度足够大时,美联储就可以借机再次推出刺激计划。连续制造泡沫的模式终将结束。资产泡沫让统治阶级变富,让普通工人和企业家一贫如洗,发展中国家应该阻止这种现象。惟一的解决办法是让希腊破产。
所以,它们的实际利率仍然为负值,从而进一步刺激通胀上涨。通胀与泡沫彼此之间互相争夺资金。
当权宜之计用完,世界将面临另一场巨大的危机。美联储现在骑虎难下,横竖都是灾难。
欧洲的主权债务危机再次抬头。几乎每个月市场都在谈论中国的通胀即将达到顶点、有可能再次放宽政策。
这一问题从未完全解决。目前这次危机爆发并不是最后一次。几乎所有人都告诉我不可能。每当一个泡沫破裂,他们可以通过吹起另一个泡沫来挽救经济,所以他们并不害怕泡沫。
约有四分之一的美国业主的房产价值为负值。随着越来越少的企业与工人愿意从事生产,通胀愈加猖獗。
他们的短期解决办法是通过财政赤字维持这个体系运转。其二,新兴经济体利率提升速度缓慢,慢于通胀上升速度。
美联储仍然不愿意相信其政策不论从哪个角度讲都对生产不利。日本正处于严重衰退之中。